Cymber Metal Trading Co., Ltd.: perspectives a mitjà termini per al mercat mundial d'aliatges d'alumini 2026–2030

Cymber Metal Trading Co., Ltd.(d'ara endavant denominat «Cymber») ha publicat recentment el seuInforme de perspectives a mig termini per al mercat mundial d'aliatges d'aluminique cobreix el període 2026–2030. L'informe conclou que, després de cinc anys de ràpida expansió de l'oferta superposada a una divergència estructural en la demanda d'ús final, el mercat mundial d'aliatges d'alumini sortirà gradualment de l'equilibri laxant anterior durant els propers cinc anys i entrarà en un nou cicle caracteritzat pel reequilibri de l'oferta i la demanda i la reconstrucció de l'estructura de la diferència de preus.

I. Oferta: desacceleració en les noves incorporacions de capacitat, corba de costos més pronunciada a la vista

Del 2021 al 2025, les noves incorporacions acumulades de capacitat d'alumini primari a la Xina, l'Índia, el sud-est asiàtic i l'Orient Mitjà van superar els 12 milions de tones anuals, cosa que va fer que la capacitat efectiva global s'acostés a 150 milions de tones. A partir del 2026, però, els projectes previsibles de nova construcció disminuiran dràsticament. El principal subministrament incremental es limitarà a un petit nombre de projectes de reinici o expansió ja aprovats, i es preveu que el creixement net anual de la capacitat torni a caure a 1,5-2,5 milions de tones.

Alhora, un canvi estructural a l'alça en els nivells de preus de l'energia, la implementació formal delMecanisme d'Ajustament Fronterer del Carboni (CBAM), i l'aprofundiment de les reformes del mercat elèctric a la Xina augmentarà significativament el cost total de la capacitat marginal. Segons les estimacions de Cymber, es preveu que el cost del percentil 90 de la corba de cost global de l'alumini primari després del 2027 augmenti entre un 18% i un 25% en comparació amb el 2024, cosa que provocarà una disminució marcada de l'elasticitat global de l'oferta.

II. Demanda: Divergència entre els sectors tradicionals i els emergents, però la resiliència general es manté

Es preveu que el consum aparent mundial d'aliatges d'alumini mantingui una taxa de creixement anual composta (CAGR) del 2,8% al 3,2%, impulsada principalment pels tres segments principals següents:

1. Alleugeriment del transport (vehicles de passatgers + vehicles comercials):
   Beneficiant-se de l'augment continu de la penetració mundial de vehicles de noves energies, es preveu que la demanda de làmines, tires i làmines d'aliatge d'alumini per a aplicacions en automoció creixi a un ritme anual del 6,5% al ​​7,5%. Es preveu que el consum nou acumulat del 2023 al 2030 sigui d'aproximadament 8,5 milions de tones, cosa que el convertirà en el principal motor de la demanda incremental.
2. Fotovoltaica i emmagatzematge d'energia:
   La demanda de marcs d'alumini, estructures de muntatge i làmines de bateria continua sent robusta, amb una taxa de creixement anual composta (CAGR) prevista d'aproximadament el 5% del 2026 al 2030. El creixement serà particularment pronunciat en mercats fora de la Xina.
3. Sectors tradicionals (construcció, embalatge, cables elèctrics, etc.):
   El creixement en aquestes zones s'alentirà fins a l'1%–2% anual, però la seva àmplia base continuarà proporcionant un suport subjacent estable.

En conjunt, es preveu que el consum aparent mundial d'aliatges d'alumini arribi als 108-112 milions de tones (equivalent d'alumini primari) el 2030, cosa que representa un augment d'aproximadament 18-22 milions de tones en comparació amb el 2024.

III. Inventaris i preus: és probable que el cicle de desestocatge comenci al segon trimestre del 2026

El mercat mundial d'aliatges d'alumini es mantindrà en una fase d'acumulació d'inventaris durant el període 2024-2025, i s'espera que els inventaris combinats de borsa i fora de borsa arribin a un màxim d'uns 11-12 milions de tones equivalents. A mesura que el ritme de les noves incorporacions a l'oferta es desaccelera bruscament mentre la demanda de transport i nova energia entra en una fase d'acceleració, Cymber preveu que els inventaris globals passaran de l'acumulació a la reducció a partir del segon trimestre del 2026, i que el cicle de desestocatge pugui durar fins a finals del 2028.

En aquest context, el centre de gravetat de laPreu de l'alumini a 3 mesos a la LMEs'espera que augmenti gradualment des del rang actual de 2.200–2.400 dòlars per tona. Es preveu que el centre de preus mitjà durant el període 2027–2028 se situï a la2.700–3.000 dòlars americans per tonarang. En conseqüència, la mitjanaPreu spot del sud de la Xinaal mercat nacional es projecta entre 19.500 i 22.000 RMB per tona. És probable que les primes d'aliatge i les taxes de processament de productes en làmines, tires i làmines rebin un suport més fort a causa de l'enduriment dels fonaments de l'oferta i la demanda.